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兖州煤业研究报告:申银万国-兖州煤业-600188-66亿元斩获蒙西8 亿吨黑金 公司又获新增长点-100907

股票名称: 兖州煤业 股票代码: 600188分享时间:2010-09-07 14:02:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 詹凌燕
研报出处: 申银万国 研报页数: 8 页 推荐评级: 增持
研报大小: 219 KB 分享者: ver****ej 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          66.5  亿元收购内蒙昊盛煤业公司51%股权,对应获得蒙西整装煤炭资源量达8.38  亿吨:本次公告称公司分别受让上海华谊公司(国资)、鄂尔多斯金诚泰化工有限公司(民营)以及山东久泰科技有限公司(中外合资)三家公司所持内蒙昊盛煤业有限公司股权,三家公司合计转让股权比例为51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次收购完成后,上述三家转股方仍持有公司部分股权,与另一法人独资企业久泰满来合计持有公司剩余49%股权(具体股权比例参加附表1)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)相关资料表明,鄂尔多斯市共配备给昊盛煤业煤炭资源量计16.44  亿吨,按照公司所持股权比例折算,公司相当于以66.49  亿元收购价格获得8.38  亿吨储量,吨探矿价值为7.9  元/吨。
          本次收购煤炭资源位于鄂尔多斯石拉乌素井田,该井田探明资源量合计21.44亿吨,内蒙昊盛煤业为该整装煤田开发主体,十二五期间规划形成1000  万吨产能:据鄂尔多斯市国资委公布资料显示,石拉乌素井田位于鄂尔多斯市呼吉尔特矿区东北部,井田面积71.17  平方公里。煤炭资源量21.44  亿吨,规划生产能力1000  万吨∕年。本井田含煤地层为侏罗系中统延安组,可采煤层为9层,主采煤层为2-2  中煤层,平均厚度7.00M,煤层结构简单。适合采用立井开拓方式,综合机械采煤工艺。沟通进一步了解到,该井田所产原煤发热量将达到7000  大卡以上;未来立井开采深度约为600-800  米,与公司目前在山东所采深度相当,对公司而言不存在技术难度。
          不必配备煤化工项目是本次投资项目的最大特点,公司未来投资及盈利将全部集中于煤炭本身,盈利能力较有保障:内蒙昊盛其他参股方如鄂尔多斯金诚泰等本身已经拥有煤化工转换项目,因此昊盛煤业将专注于煤炭生产。未来进入运营后,昊盛煤业将根据自身经济利益选择销售方式(地销或者外运),如果出现煤炭供应极端紧张的情况,公司也将尽力保证参股各方获得所需煤源,预计关联交易比重最高达到昊盛公司煤炭产量的比例为50%。

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