精细化工已经成为全球化工产业的重要组成部分。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前，世界精细化学品商业化品种已超过10  万种，其中，医药中间体和原料药在精细化工市场中占主导地位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据统计，09  年世界化工产品年总销售额约为3.2  万亿美元，全球精细化学品的市场规模超过5000  亿美元。
        我国精细化工中间体行业已经崛起并将保持高速增长。我国投资成本、原材料成本、人力成本和环保成本均具有显著的国际比较优势，这使得全球中间体行业向我国集中，目前我国医药、农药和染料中间体的合计年产值超过3000  亿元，随着精细化工产业外包比例的进一步上升，我国中间体行业在5年内维持至少15%的年均复合增速。
        中间体企业制胜的关键在于研发力量，建议从四个方面进行衡量：1.有无通过主流的资质认定；2.公司的技术优势，包括技术专长和专利的获取情况；3.与下游客户的合作情况，包括主要客户的市场地位、公司对大客户的销售占比以及定制化收入比例；4.研发投入占销售收入的比重。另外我们还建议关注公司产品的毛利率，这一指标综合反映了公司的产品定位和议价能力。
        结合中间体生产的特点，我们认为研发实力对公司价值的提升主要表现为两点：第一，产品链拓展，这涉及到合成路线的精选和优化，通过充分利用原有产品的工艺继续向附加值更高的产品延伸，从而实现产品结构的改善；第二，循环经济，利用废弃物或副产物合成具备经济价值的新产品，或者通过技改循环利用原料或中间产品减少损耗提高产出。
        永太科技和联化科技属于产品链拓展类型，并具备氟精细化工的产业特征，未来定制化比例有望进一步提高；天马精化和新开源也属于产品链拓展类型，并且未来医药中间体业务的比重将会显著上升，成为公司主要的利润来源；九九久属于循环经济类型，通过节能降耗打造了自身的竞争力；建新股份既属于产品链拓展类型又属于循环经济类型，其一链三体的产品链条将会不断扩展，而固废物的加工利用和技改措施有助于公司提高现有产品盈利。