要点：  
        上周市场仍现高位震荡的局势，成交量创出近5个月来的新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从市场热点来看，中小盘个股得到进一步的炒作，市场的局部热点几近疯狂。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从市场主要指数来看，中小板综指单周上周逾5%，并且创出历史新高。从行业来看，汽车、有色、汽车等板块再次得到市场炒作，创新高个股层出不穷。鉴于近期市场流动性偏宽裕，如果没有太大的利空出现，那么炒作还可能延续。  随着A股市场的火热，股指期货市场反而有所降温。持仓保证金单周净流出2亿元，并且从盘后持仓数据来看，空头持仓明显减少。
        我们判断出现这些情况的原因在于A股近期的趋势性明显减弱，投资者难以在指数上获利，而股市中热点层出不穷反而出现很多赚钱的机会。当前时点仍是乱军混战的时刻，股指期货已经不是观测市场的有效窗口。
        上市公司中报业绩披露完毕，没有太多的超预期。考量当前时点上的A股估值，结构性分化特征已经比较明显，电子、信息设备等板块处于较高估值。但从历史的纵向比较来看，A股的整体估值多处于历史均值以下。
        上周开放式基金仓位出现反弹，股票型基金平均仓位上升4%，混合型基金仓位上升1.3%。当前股票型基金整体仓位再次上升到85%关口，而半年报披露时的平均仓位仅有78%。如果市场处于中波牛市趋势，那么当前的仓位水平是合理的，否则不然。遗憾的是我们无法做出一个彻底判断，但我们认为左侧交易者应该考虑阶段性减仓