投资要点：
        市场趋势的判断上，仍然维持三季度看2700，四季度站上估值中枢2900的观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】更长远来看，突破中枢更大级别的行情需要以下方面的确认：1、PMI、信贷等先行指标明显企稳，工业增加值、消费、出口等同步指标下滑的趋势明显放缓；2、CPI8  月份之后见顶回落，加息等流动性紧缩预期不会抬头；3、地产调控政策显现，政策松动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）房地产确认只是牛市中的一次调整，重回上升通道。
        短期来看，市场仍然会延续8  月的焦灼，等待信号明朗，特别需要关注以下方面的信号：1、PMI  等先行指标企稳回升的态势更加明显；2、“金九银十”地产销售数据，地产调控政策风向如何？3、出口这台引擎是否持续强劲，支撑经济。
        不可忽视的风险因素：1、市场普遍预期8  月份CPI  将见顶回落，而从CRB指数特别是农产品价格走势来看，8  月份CPI  可能超过市场预期，引发流动性紧缩的忧虑；2、近期指数虽然不温不火，但主题炒作过热。农产品涨价，超级细菌，军工重组，稀有金属，锂电池光伏等新能源，电网改造等题材轮番表现，许多个股短期涨幅惊人，面临很大的风险。3、以创业板为代表的中小盘解禁压力非常明显。
        配置建议：
        风格配置上：估值便宜的不一定有吸引力，估值贵的未必没有机会。随着估值修复的延续，权重股和蓝筹股的上涨需要新的逻辑驱动。在经济增速放缓，地产局势仍未明朗，股票资产相对于资金供应充分的背景下，估值便宜的蓝筹股不一定有吸引力。蓝筹股和权重股估值处于历史低位，更多的表现为震荡焦灼的行情中封杀大盘下跌空间。中小盘和创业板虽然然蕴含着掘金机会，但不应忽视很多个股炒作过度的风险，掘金先得淘沙。
        行业配置上：经济增速放缓没有明显改善，地产成交量及调控政策没有真正明朗之前，估值修复已经不再驱动强周期性行业大幅上涨。我们更加看好转型背景下的大消费，新能源与新技术等成长型行业。
        主题投资机会：1、假期经济产生的交易性机会，包括旅游餐饮、酒类、商业连锁。2、等待房地产行业“价跌量升”产生的交易性机会，重点配置地产行业龙头和优势公司；并关注家电等交易性机会。3、区域政策常规化带来的交易性机会。4、近期可能放开低空领域，相关航天航空公司可能受益。
        风险提示：地产销售数据低于预期、出口超预期下滑、CPI  持续高位。中小盘主题投资炒作过度；创业板10  月有解禁，解禁预期或对该板块估值造成压力。