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海油工程研究报告:东海证券-海油工程-600583-无可替代的海工受益者-100907

股票名称: 海油工程 股票代码: 600583分享时间:2010-09-07 08:22:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 牛纪刚
研报出处: 东海证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 买入(首次)
研报大小: 515 KB 分享者: sh****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.  国内海洋工程建设的垄断者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】母公司中国海洋石油总公司是国内垄断的海上油气生产商,而公司是国内唯一一家承揽海洋石油、天然气开发工程建设的总承包公司。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司是国家发展海洋工程战略的直接受益者,海洋工程业务和海外业务是公司未来的两个重要增长点。
        2.  工程量减少,2010  年属于调整期。由于工程量的减少,公司2010  年业绩下滑,上半年营业收入同比下滑47%,预计全年下滑34%。但公司收入下滑并非行业进入衰退,而是因为处于十一五和十二五计划的间歇期。公司目前处于低谷,毛利率开始回升,十二五期间增长确定,具有长期投资价值。
        3.  海洋工程行业的主要受益者,2011  年后有望快速增长。国内海洋油气开发处于由浅水向深水的战略转换期,南海大型深水天然气项目荔湾3-1  项目是公司第一个真正意义上的深水项目,该项目的启动标志着公司海工项目进入快速发展通道。作为国家发展海洋工程战略的直接和主要受益者,公司海洋工程业务未来有望快速成长。
        4.  海外业务的拓展将拉动公司增长。海外业务是公司收入的另一个增长极,公司海外未来的重点发展区域包括澳大利亚和中东等,签订了雪佛龙Gorgon  项目液化天然气工厂工艺模块建造合同等多项海外订单。公司与美国休斯敦海洋工程领域知名专家在休斯敦共同组建科泰公司,加快国际深水市场开发。
        

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