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化工行业研究报告:兴业证券-化工行业周报:磷肥价格小幅上涨,MDI厂商报价上调-100905

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2010-09-06 15:00:29
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑方镳,张弛
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 703 KB 分享者: she****ato 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
          本周涨幅较大的产品:原盐(山东),13.0%;双酚A(长三角),8.7%;纯碱(轻质,华东),8.3%;丙烯酸甲酯(长三角),6.5%;BDO(长三角),5.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          本周跌幅较大的产品:浆料(干法,华东),-3.4%;丁基橡胶(1751,长三角),-3.3%;鞋底原液(华东),-2.5%;苯酚(长三角),-1.6%;聚甲醛(长三角),-1.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          磷肥价格小涨,钾肥局部货源紧缺。本周磷酸二铵呈现小幅上涨趋势,主流到站价达2900  元/吨。磷肥上涨的主要原因是海外需求旺盛,价格上涨,其中美国海湾FOB价格达500  美元/吨,国内部分企业已经开始准备四季度出口订单;同时近期硫磺硫酸等原料价格跟进上涨也为磷肥价格提供了支持。本周钾肥市场价格相对平稳,由于青海地区铁路运输不畅,格尔木小厂无库存,局部地区钾肥货源紧张。由于复合肥企业原料采购旺季将持续到10  月份以后,预计后市钾肥价格将稳中有涨。
          尿素价格有所调整。由于9  月16  日起尿素将执行110%旺季出口关税,同时近期海外市场回调,本周国内尿素价格有所调整,其中河北、山东回调50  元/吨左右,江苏、安徽、河南等地价格相对坚挺。短期内由于经销商对于较高冬储价格接受程度较低,尿素价格上涨动力有限;但是节能减排力度加大、天然气等能源价格上涨和农业需求复苏等因素对尿素价格构成支撑,优势企业将长期受益。
          聚氨酯将入旺季,MDI  厂商上调报价。秋季聚氨酯需求即将进入旺季,市场预期逐步抬高。本周烟台万华上调9  月份纯MDI  挂牌价600  元/吨至18600  元/吨,上调9月份聚合MDI  挂牌价500  元/吨至17000  元/吨,巴斯夫、拜耳、亨斯迈等主要厂商的9  月份MDI  报价也有相应上调。与此相伴,本周纯MDI(华东)价格上涨4.2%至17400  元/吨,聚合MDI(华东)价格上涨2.5%至16300  元/吨。尽管目前市场成交量暂时有限,但随着行业逐渐进入传统旺季,下游开工率提升,聚氨酯行业将逐渐回暖。
          磷化工运行良好。受下游磷肥需求强劲带动,磷矿石市场近期维持良好成交,价格平稳,局部地区因货源紧张而出现涨价。受磷矿石需求坚挺、云南等地限电等因素带动,黄磷价格自6  月中旬以来涨幅达到20%左右;受此影响,各地磷酸和磷酸盐也呈现同步上涨格局。在磷化工产品此轮涨价中,由于企业资源禀赋不同,影响各异,拥有磷矿石和水电资源的企业是主要受益群体。
          橡胶价格整体上涨。7  月下旬以来,虽然原油价格整体弱势,但是天然橡胶、丁苯橡胶和顺丁橡胶等主流橡胶品种价格持续上涨,累计涨幅达20%。我们分析,国内汽车销量强劲增长,带动轮胎需求上升,是近期橡胶价格走出独立行情的重要原因。
          短期投资视点:受近期各地节能限产力度加大影响,部分大宗品价格上涨,但总体而言大宗化学品产能过剩的局面仍然没有改善。我们继续看好国际国内需求向好的农化行业,近期重点关注公司仍然以农化为主,同时关注景气逐步回暖的聚氨酯行业,以及精细化工领域的战略性发展机会。相应公司包括兴发集团(磷化工)、盐湖钾肥(钾肥)、华邦制药、联化科技、诺普信、扬农化工(农药)、云天化(氮肥)、湖北宜化(氮肥、磷肥)、烟台万华(MDI)、浙江龙盛(染料)、回天胶业(工程胶粘剂)等。    

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