8月公司销售业绩远超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司加大推盘力度，将9月份的销售提前到8月，使8月销售金额120亿元，再创新高，一线城市加大推盘占比上升全国均价环比上升18%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）8月实现销售面积91.5万平米，同比增长84.7%，环比增长20.7%，实现销售金额119.9亿元，同比增长149%，环比增长42.1%，8月销售均价13104元/平米，同比涨34.6%，环比涨17.7%，单月销售均价是09年12月以来的次新高。售价迅速提升得益于一线城市新盘低价入市，推盘量占比上升。
          1-8  月公司累计销售金额572.1  亿元，同比增40.5%，1-8  月的销售金额是09  年全年销售金额的90%；累计销售面积487.5  万平米，同比增6.7%，1-8  月销售均价11734  元/平米，同比涨31.6%，销售均价高于中报结算均价（1.09  万元）7.6%，销售毛利率继续上升。公司在4  季度大量供应量上来前低价入市加快销售周转，取得了远超市场平均销售水平的出色业绩，再公司卓越的市场判断和运营能力。我们预计公司10  年全年销售金额为880  亿元，不排除挑战900  亿元的可能。预计2010年全年销售金额同比增长39%-42%。
          8  月，公司加速优质资源储备，新增项目7  个，权益建面259  万平米。新增项目分布于深圳、长沙、佛山、福州、珠海和清远，权益建面259  万平米，地价款67.7亿元，楼面地价2614  元/平米。其中深圳再添2  个南山区旧改项目权益建面58  万平米，楼面地价仅7500  元/平米。
          1-8  月，公司新增项目49  个，权益建面1279  万平米，楼面地价2396  元/平米，较09  年的拿地成本17.4%（09  年楼面地价2900  元）。公司加快销售借行业调整之机低价获取更多优质资源，近期又积极参与深圳旧改项目扩充一线城市优质土地储备，我们预计未来半年又是住宅供应量大增去库存的阶段，4  季度主要城市出现“价跌量增”是大概率件事，未来半年土地市场供应充足，价格将维持低位，公司将有更多的机会获取较上半年更好的质优价廉的土地资源，预计全年公司将新增权益建面超过2000  万平米。
          基于  10  年公司销售业绩远超预期，我们提升公司盈利预测，2010-2012  年EPS0.71、1.05  和1.29  元。6-12  月的目标价提升15.7  元，维持“推荐”评级。
          风险提示：
        注意货币政策持续收紧、政策调控加强、调控时间超预期等带来的风险。