本期摘要：
          美国劳动力市场复苏好于预期，私人部门非农就业人数持续增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】八月失业率由七月的9.5%略微上升至9.6%，原因主要是劳动参与率上升了0.1%，即从就业池之外跳入就业池之内的求职者人数重新开始大幅增加，我们认为这种失业率的增加应当给予正面解读，即在经济复苏开始的时期，随着大量求职者开始跳入劳工池，会造成短暂的失业率增加的现象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          美国制造业就业情况受一年一度夏季停工检修而波动较大，但7  月和8  月总体制造业雇佣情况依旧是实现净增长，这与上周公布的ISM  制造业就业指数的回升是相一致的，预示着美国制造业依旧处于景气扩张周期中。
          美国建筑业8  月雇佣人数净增长了1  万9  千人，结束了连续3  个月的下降，暗示着购房退税计划的结束对美国房地产市场的打击并不像想象中的那么严重，在加上上周新公布的待定住宅销售数据超预期增长，建筑机械类订单大幅增加。这一系类数据均显示出美国房地产市场已经走出低谷，即便失去财政刺激的扶持，也可凭借内生性的增长动力继续复苏。
          中美  PMI  制造业均超出市场预期重新开始增长，预计日本受中国内需重新向上的影响，制造业不会继续下行，全球制造业不会陷入二次衰退。
          在全球股票国别配置中，我们继续维持超配美国、加拿大以及澳大利亚股市，上调东欧及中东股市至超配；中性配置新加坡、香港、印度和拉美股市；低配欧元区、英国。对于日本股市策略，我们短期调整为超配，一方面，欧美等成熟市场股市均已经出现反弹，而日本股市的估值却依旧处于极低水平，股市补涨需求强烈，短期会面临超跌反弹。另一方面，中国宏观政策调控在四季度或可出现松动，进口需求亦将见底回升，这对日本股市亦有提振作用。
          在全球股票行业配置中，预计  2010  年全球科技、工业和耐用消费品将继续成为经济复苏中的强势行业，我们给予大幅超配。对于卫生保健、常用消费品、电讯服务、公用事业及金融行业我们给予低配。