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中航光电研究报告:国信证券-中航光电-002179-进口替代和行业拓展实现稳定增长-100906

股票名称: 中航光电 股票代码: 002179分享时间:2010-09-06 11:12:21
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 段迎晟
研报出处: 国信证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 306 KB 分享者: doc****123 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        军工领域元器件国产化采购是公司发展机会  
        司的连接器产品属于元器件产品,直接销售给主机厂商和集成厂商,所以军工采购对于连接器没有太多政策性的限制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司在军工领域的连接器市场占有率排第一,但也仅占约20%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司在军工领域的应用包括航空、航天、兵器、舰艇等,应用最多的是航空领域的电连接器产品。  随着"十一五"规划结束,公司的军工市场未来几年将受到"十二五"规划的影响。目前看来,"十二五"规划中预计不会放慢对军工的投资,另一方面,未来几年将加大军工领域的元器件国产化采购率。  公司的收入中,约有一半来自于军工领域,公司在军工领域的连接器市场有较大优势,随着"十二五"规划的实施和元器件国产化率的提高,公司的军工市场有望保持稳定增长。  另外,公司积极拓展航天等高附加值产品的领域,并不断保持新产品的研发,使得电连接器在过去几年都保持了稳定的盈利能力,电连接器的毛利率在在2009  年和2010  年中期分别同比增长2.26%和3.45%,盈利状况良好。  新兴民用领域的拓展产生更高的成长空间  
        民用领域是公司的一个重要的发展方向,相比于军工,民用领域虽然竞争相对激烈,但是市场空间更为广阔。公司已经广泛开拓通讯、铁路、石油勘探、煤炭安全检测设备、风力发电设备等工业装备的连接器应用。  在通讯设备市场,公司已经进入主要一线设备厂商的供应体系,如华为、中兴、爱立信、埃默森、摩托罗拉、诺基亚西门子等。公司目前是华为和中兴最重要的连接器供应商,但是爱立信、GE  等厂商才刚刚开始供应,随着公司产品的成熟应用,在外资设备厂商将占据更多的供应量,还有较高的成长空间。  另外,电动汽车都是公司新近开拓的市场,由于电动车属于新的产业,对于公司来说也是重要的发展契机,公司的电连接器产品将随着电动汽车行业的客户共同成长。  

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