账面浮亏占经营业绩比重较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从目前公布的经营业绩来看,全部基金2010上半年兑现盈利32亿元,另外还有浮动亏损4438.2亿元,上半年实现经营业绩为-4406.19亿元,亏损的幅度接近了2009年全年盈利的一半。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2010年基金业绩大幅下降出现巨亏,主要原因是A股市场在2010年上半年一直呈现震荡下跌走势,四月份以后随着国家对房地产展开调控,市场出现了一波明显的调整,而年初时基金仓位都较高,导致上半年基金业绩并不理想,其中股票混合型基金上半年的净值增长率为-17.72%。2010年已兑现的收益占比较小,大幅小于未实现的浮动亏损的占比,出现这种状况的主要原因是由于2010年上半年宏观经济环境较为复杂,即使在政府刺激政策逐渐退出和市场持续调整的背景下,很多基金认为中国经济将继续回升,认为市场后续走势继续大幅下跌的概率偏小,因而没有及时获利了结,导致出现较大的浮亏。即使有基金积极调整持有的股票,由于公募基金受最低仓位的限制,必须保持一定的仓位,而上半年基本都处在震荡下跌趋势中,因此调整后的股票依然有可能多数处于浮亏状态。
已实现股票收入大幅下降但贡献仍然较高。2010上半年基金整体业绩表现不佳,相比2009年更是有了明显的退步。股票混合型基金简单平均净值增长率达到-17.72%。在已实现收入来源中,2010年股票混合型以及债券型基金的股票盈利额为94.6亿元,债券收入3.48亿元,权证收入-0.09亿元,利息以及其他收入部分则为45.37亿元。同2009年相比,股票收入和债券收入出现大幅减少,股票收入减少主要是因为没有及时获利了结而出现了较大的浮亏,债券收入减少主要是由于对债券的配置需求增加导致卖出债券较少所致。
股票周转率同比下降但仍维持高位。2010上半年股票周转率简单平均为4.05,相比2009年上半年股票混合型基金的股票周转率出现了一定程度的下降,但较2008年相比则周转率依旧较高。主要是因为2010年上半年,宏观环境异常复杂,各种调控措施陆续出台,市场不确定性因素增加,不少基金对市场趋势迷茫以静制动,导致交易量有一定下降。此外,基金简单平均周转率明显高于加权平均周转率,显示出规模较大的基金周转率要小于规模较小的基金。从业绩和股票周转率的相关性来看,2010上半年和2008年呈现正相关,2009年呈现负相关。业绩与股票周转率的相关性主要取决于两点,一是市场的运行趋势,二是基金经理的操作水平。今年上半年市场处于震荡下跌,同时市场的热点不断变化,基金对市场运行格局总体把握良好,这种情形下高换手对较好收益有一定的促进作用。