投资要点
        PMI  清晰回升，印证经济环比复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】汇丰银行（HSBC）公布的剔除季节因素后的8  月制造业PMI  为51.9%，比7  月大幅上升2.5%，显示中国经济清晰回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）PMI  作为“定调”指标，基本印证我们之前的判断，从环比看，中国经济正在复苏；汇丰银行（HSBC）公布的剔除季节因素后的8  月非制造业PMI  商务活动指数升至57.6%，比7  月上升1.3%，连续2  个月上升。
        需求回落放缓。PMI  中新订单为代表的增量需求仍处于回落阶段，但3  个月移动平均数据已出现降幅趋缓的信号。原材料库存与产成品库存差值反映的销量趋势同样出现下降趋缓的积极信号。
        投资信心逐步恢复，小复苏行情延续。历史上看，制造业PMI  与股市正相关。
        8  月制造业PMI  同比降幅走平，上证指数12  个月变化幅度连续2  个月上升。
        随着市场对经济增长预期的改善，投资信心也将逐步恢复，小复苏行情有望延续。