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研究报告:华泰联合-股指期货市场跟踪:净空头连减,或将延续震荡-100903

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-09-06 09:53:20
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 王红兵
研报出处: 华泰联合 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 273 KB 分享者: gxd****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        沪深  300  指数今日早盘震荡,午盘跳水,尾盘有所回升,收盘略跌0.04%,股指期货四个合约略有上涨,其中9  月合约涨幅0.20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股指期货今日成交量较上一交易日略减28906  手,  其中  9  月合约成交减少26958  手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总持仓大减1769  手,  9月合约持仓大减1580  手。
        根据当前总的持仓量,并按照20%的交易保证金进行测算,总共锁定保证金至少105.5  亿元。相对上一交易日的111.8  亿资金,今日流出资金约6.3  亿元。
        我们对  9  月合约同沪深300  指数日内的1  分钟高频数据进行时间序列的相关性的分析,发现9  月合约价格领先现货价格约1  分钟,相关系数为0.9430。
        从持仓变化/成交量(该数据的变化来反映日内交易的热度,日内交易热度越高,该数值越低)来看,所有合约为0.65%,较上一交易日的0.71  %有所增加。
        今日股指期货四个合约从结算价来看,股指期货四个合约基差略缩。不过以目前的基差水平,基本无较佳期现套利机会,总体来看,股指期货四个合约基本无较佳期现套利机会。IF1009  全天最高溢价水平为0.68%,如果按照期现1:2  的资金配置进行期现套利,套利的毛收益率为:0.45%,年化为:5.58%,可以看到,今日基本无较佳期现套利机会。
        合约间日内最大价差变动为12.4,为3  月合约与10  月合约。今日9、10  月合约最大价差变动为3.6,可以看到,基差基本平稳变动,基本无较佳跨期套利机会。
        从远月合约来看,亦无较佳跨期套利机会。
        沪深  300  指数今日午盘跳水,之后逐步拉升,收盘略跌,价格较昨日收盘价变动不大,股指期货四个合约略涨。今日成交略缩,持仓接连两日持续减少,从排名前20  的结算会员持仓来看,今日持卖单数减少1317  手,持买单数减少325  手,净空头大减992  手。今日多空竞争较为激烈,不过随着净空头的连日大减,9  月合约的空头布局逐渐减弱,部分空头在一次次的下探之后获利离场,上方的压力在逐渐的释放,不过主力多头并未主动进攻,后市或将继续呈震荡之势。

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