投资要点：
        现金流状况有所恶化，但仍属安全，预计下半年将通过收缩投资缓解现金流压力，但亦不需要过分担忧现金流安全问题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年，虽然融资活动带来的净现金流大幅增加，但是上市公司的净现金流仍然出现了负值，主要的原因是，经营性的销售回款低于预期，而资本开支确大幅投资增速远快于销售回款增速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但目前整体资产状况尚属安全。虽然经营性的现金流状况有所恶化，但各项指标反映上市公司财务安全度仍然尚可，不必过分担忧。下半年，由于银行信贷收缩的幅度更大，融资渠道进一步收窄，预计资金压力会进一步上升，上市公司会通过进一步收缩开支来缓解现金流压力，但是亦不用太过担忧公司现金流安全问题。
        结算进度已适当放缓，维持全年30%的业绩增长预测，维持2011  年和2012  年20%左右的净利润增长预测。1-6  月，重点上市公司结算收入和净利润同比增幅为27%和40%。整体来看，行业毛利率和净利率基本保持稳定，但结算进度明显有所放缓，由此导致结算收入和利润环比增幅有所下降。我们维持前期判断：假设2010  年，2011  年和2012  年上市公司销售增长分别为-15%，20%和20%，上市公司适当业绩平滑，预计房地产公司的结算净利润分别同比增长30%，21%和20%。
        维持行业观点。目前股价具备中期投资价值，短期来看，8-9  月份，由于一线城市出现“价涨量涨”概率加大，行业面临政策风险加剧，可适当规避。
        建议选择流动性较好的品种，继续推荐万科，公司战略前瞻，今年基本面状况远好于预期，销售增长确定性高。