政治第一：8  月31  日《节能减排》、9  月2  日《再次重申：政治目标第一位》，对钢铁的看法我们一直秉承政治目标的重要性，虽然之前政策的执行力度还不大，但我们坚信未来超预期的机会非常大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】可喜的是我们9  月4  日就看到了河北武安等地区的超预期执行力度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）可以预期这仅仅是节能减排的开始，而非结束。2010  年钢铁行业的投资机会将继续持续。“钢铁起、大盘靡”的格言将被打破，我们拭目以待。
        限产预期强烈：传统意识中往往节能减排和淘汰落后产能是反反复复的“狼来了”，但从近期各主要钢铁产区得到的信息来看，“狼真的来了”。国务院组成6  个督查组对河北、山西等18  个重点地区进行节能减排专项督查，完不成目标的官员将被追责。在时间紧、任务重的情况下，限制高耗能企业用电成为部分地区保证目标实现的重要手段。正如我们之前报告中提出“政治目标是第一位”，此次对钢铁企业限产不断超出市场预期，周末主要钢铁产区开始大规模限产，河北武安地区全天范围拉闸，后期唐山地区预计也将大范围铺开。即使不考虑其他省份后期仿效，目前受影响区域也占整个粗钢产量的半数，行业供需的预期改变将直接驱动钢价的上涨。
        终端消费旺季启动：九、十月份是钢铁需求旺季，下游行业除传统订单数量增加采购外，由于5  月份钢价开始回落，大部分下游行业进入观望期，以消化原料库存为主，目前我们统计的数据来看，下游行业原材料库存已经接近谷底，因此本次旺季补库力度预计将强于往年；投机需求放大上涨空间：09  年开始随着钢材期货推出，以及货币流动性泛滥。钢材金融属性不断增强。
        大量资金沉淀为钢材库存。投机需求在短期对价格的影响扩大。考虑到限产利好消息出台，预计后期期货价格将大幅上涨，预期钢价与实际钢价差距扩大，贸易商投机需求将大幅上升，将放大钢价上涨空间。