投资要点：
        ☆ 天虹商场坚持“有效益扩张和可持续发展”的原则，实施“立足珠三角、拓展长三角、辐射闽三角、面向全中国”的战略部署，积极拓展跨区域经营，在珠三角的深圳地区确立了公司经营的优势地位，公司经营收入与销售利润主要来源于珠三角地区。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ☆ 公司一直从事以百货为主的商业零售业务，在国内首创“百货+超市+X”的业态组合经营模式，积极提高百货、超市在公司经营的地位，根据所在商圈顾客需求和竞争对手情况灵活配置“X”部分，（包括电器、家居、饮食等），目的在于满足顾客的“一站式”购物需求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ☆ 天虹商场整体毛利率高于百货类、超市类和电器类龙头上市公司平均3%。高出可比公司均值5-7%；期间费用率水平高4-5%，销售费用率水平保持在16%左右，销售净利率水平高.5-2%，净资产收益率高1-4倍。
        ☆ 预计公司2010年-2012年营业收入分别为98.65亿、121.43亿、146.93亿元，分别增长22.44%、23.09%、21%；2010年-2012年EPS分别为1.73元、2.18元、2.69元，参考行业估值水平，并考虑公司未来成长性水平，给予2010年25倍PE，合理估值为43.25元；根据DCF估值模型计算，公司合理价值为40.93元。
        因此，我认为公司合理价值区间为40.93元~43.25元。