2010  年8  月大盘维持震荡格局，化工行业股价总体涨幅10%，超过大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        纯碱、化学制品、塑料上涨幅度高于行业水平，其中磷肥和钾肥行业表现最好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）化工新材料、化学纤维、涂料、纺织化学用品涨幅低于行业水平。
        化工行业当前一致预期2010PE、PB  估值高于大盘（剔除金融石化）。考虑中报之后，化工行业面临大幅下调盈余预测的行情，2010  年31  倍PE，4.3倍PB，相对大盘溢价的估值水平处于历史较高水平，短期内投资机会不多。
        我们维持“中性”评级。
        我们预计2010/2011  年国际农产品价格将逐渐走强，从而增加农民的种植意愿和种植投入，增加对化肥的使用量，进而改善化肥行业的供需关系。
        我们将化肥行业的评级由“中性”上调至“增持”。
        在氮、磷、钾三个子行业中，受出口关税影响，国内磷化工将分享全球磷肥景气，钾肥供应高度垄断的格局下，价格受需求拉动明显，我们推荐的顺序依次为磷化工、钾肥、磷肥、氮肥。重点关注兴发集团、盐湖钾肥、、冠农股份和湖北宜化。
        我们调整的判断主要有：烟台万华上调产品价格，未来MDI  需求将逐步进入旺季，市场价格有望继续提高。9  月份进入磷肥高关税时间窗口，二铵出口将受抑制，国际磷肥紧张将拉动国内精细磷酸盐产品价格上涨。甲乙酮价格将维持高位盘整的格局。
        我们维持前期的主要判断有：随着丰水期逐渐结束，黄磷产量将逐渐减少，价格还将持续上涨。氯碱行业高油价的大背景并没有改变，油价70-80  美元/桶下、长三角电石法PVC  均价预计7300-7500  元/吨。预计10  年全球天然气总体形势较为平稳，同时国内尿素停产企业存在复产的可能，价格难以大幅上涨。