基本结论
        A  股盈利增速符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全部A  股的中期利润增速为41%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）单季的利润增速从1  季度的63%，下滑到2  季度的27%。A  股中期业绩增速完全符合我们之前的预期。在《上市公司中期业绩前瞻》的报告中我们指出，“粗略的判断最终全部A  股的中期利润增速可能在40%-45%。”粗略看，大公司比小公司增长要快。中小板的利润增速在46%，创业板的利润增速仅为25%。并且在中小板中，我们看到规模大的公司利润增速较快，利润最多的30  家平均增速为65%，其次的100  家公司利润增长了55%，剩下的300  多家平均增速仅为18%。从利润增速的表现上看，我们认为很多高估的小企业最终很难实现市场对其的预期。
        预期  3Q  利润同比增速继续下滑，利润率走低。统计局公布的7  月工业企业利润显示利润率下降，利润同比增速继续下滑。8  月PMI  数据显示购进价格大幅上升，企业利润率会受到成本上升的挤压。预期3  季度企业盈利增速还会是下降的走势。
        继续维持基准场景预测：2010  年盈利增长25%。A  股上市公司2  季度利润环比增速为10%，符合我们之前在8  月产业比较报告中的假设情景；细分讨论，主要行业的利润增速构成为：2010  年银行业增长20%，工业上市公司增长32%，其它公司增速增长25%。
        当前市场反应的是中性场景的盈利增长。上市公司企业盈利一直符合预期的发展，也使得总体市场无法获得EPS  超预期的推动，所以我们看到整体市场呈现出反复震荡，局部活跃的走势。目前市场反应的是中性增长的格局，即利润增速为(25%-2010,15%-2011)。对于2011  年的增速，目前自下而上看起来可能在15%，其中银行增长18%，工业上市公司的增速在15%。
        行业利润增长均衡，取决于未来经济景气。从ROE  的角度看更细致的看，煤炭、有色、化工、房地产、医药要弱于历史平均表现；而食品饮料、家电、纺织服装、电子元器件、工程机械、水泥、航运、港口则要强于历史平均表现。在盈利增长的稳定性上，食品饮料、医药、商业、铁路运输、港口、银行的稳定性比较高。