扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

中国银行研究报告:中银国际-中国银行-中银国际-中银国际公司研究-060712

股票名称: 中国银行 股票代码: 中银国际分享时间:2006-7-12 15:09:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 骆志恒
研报出处: 中银国际 研报页数: 4 页 推荐评级: 优于大势(首次)192
研报大小: 475 KB 分享者: citicpepaipai 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
阅读并同意免责条款

【研究报告内容摘要】

       相对其他银行的三大优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与国内其他银行相比,中国银行存在三大优势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于曾经是中国垄断外汇银行,中国银行拥有最为广泛的海外业务网络。它还是唯一一家成功构建"综合银行"业务模式的国内银行,拥有大量投资银行及保险子公司。另外,在四大国有银行中,其零售银行业务规模也最大。英文版深度报告现已出版。
    综合银行业务模式。通过香港业务的经验--非息收入占总收入的比重接近一半,中国银行证明了其成功采用综合银行业务模式的能力。
    三大盈利增长点。短期内的盈利增长将来自于持续的业务量扩张(同比增长12%)、息差扩大 (得益于零售业务以及本币贷款的改善)以及上市后有效税率的下降。
    主要指数成份股。中国银行目前是、今后也将是国际及中国指数的主要成份股。我们预计中国银行在上证A股指数中的权重超过16%。由于中国银行被纳入更多指数 (尤其是恒生指数及新华富时A50),我们预计今后该股将获得更多买入支撑。
    对净外汇风险表示担忧。除了大部分国内银行都面临的一般风险以及信贷管制问题之外,我们对于中国银行最大的担忧仍然是其390亿美元的净外汇风险 (截至05年末)。我们预计06-07年人民币将升值3%,这将使得中国银行亏损70亿人民币。人民币一次性大幅升值将为中国银行带来巨额亏损。
    合理市净率为2.88倍。采用三阶段股息折现模型,我们预计中国银行的合理市净率为2.88倍,基于06年帐面价值,每股合理估值在4.15港币,或4.23人民币。我们对中国银行首次评级为优于大市。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 6,193,312 份投研文档
云文档管理
友情链接
股票论坛财富赢家论坛财新网财经网CCTV股票价值中国网大宗商品网研究报告外汇谷华讯财经
财股网模拟炒股股市动态分析中国网财经叩富网财汇国际卓创塑料网信用卡信用卡论坛东方白银网
投资数据库 外汇通 方舟财经理财安心贷安盛天平外汇论坛贷款知识  金银岛财经钢联资讯
小额贷款房贷计算器国鑫黄金前瞻产业研究院赢家财富网网贷天眼现货白银明富金融研究报告
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议招贤纳士合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2017 Hibor.com.cn 备案序号:京ICP备14012269号-4 京公网安备:11011202001837
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!