传媒产业及上市公司收入保持稳定增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009年中国传媒产业总产值为4,908亿元，同比增长16.3%，预计2010年将达5,620亿元，同比增长14.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）互联网、数字出版、游戏动漫等新媒体成为传媒行业增长的重要推动力，而报刊、出版等传统媒体增长放缓。2010年上半年，传媒行业上市公司实现营业收入160.66亿元，同比增长27.67%；归属母公司所有者净利润14.58亿元，同比增长13.24%。
          有线网络：三网融合下渠道竞争加剧。2010年上半年，有线网络上市公司实现营业收入77.83亿元，同比增长33.29%；净利润7.33亿元，同比下降33.57%。数字化平移带来的折旧摊销压力仍将抑制业绩的释放，增值业务处于培育期，短期难以贡献较大利润，区域整合将是行业的主要关注点。
          出版发行：跨区域整合，跨行业发展。2010年上半年，出版发行行业公司实现营业收入27.19亿元，同比增长10.38%；净利润3.12亿元，同比增长12.68%。出版行业面临教材教辅收入下滑及新媒体等冲击，销售额年均复合增长率仅为5%左右。出版社未来将向跨地域整合和跨媒体、跨行业外延式方向发展，进入到具有广阔前景的动漫、数字出版等相关内容领域。
          报刊平面媒体积极转型。2010年上半年，报刊杂志子行业实现营业收入33.07亿元，同比增长20.69%；净利润3.41亿元，同比增长23.54%，平面媒体的积极转型初见成效。报刊等平面媒体已经没有更多空间可以与网络或电视竞争，报刊的最好策略就是守住主业阵地，并且寻求和新媒体的结合。
          广告营销行业保持快速增长。2010年上半年，广告营销公司实现营业收入25.35亿元，同比增长41.06%；净利润1.45亿元，同比增长19.07%。广告行业受益于消费行业的快速发展、营销费用的不断提高；龙头企业上市后资金实力和品牌影响力大幅提升，整合行业资源奠定了良好的基础。
          影视娱乐业将迎来高增长。随着居民消费能力的上升和电影产业的完善，行业高增长将持续5-10年。截至2010年6月份，国内票房收入已达50亿元，预计全年收入将超过100亿。
          我们看好传统媒体行业整合、转型及广告行业的投资机会。建议关注受益于有线网络行业整合的歌华有线和天威视讯；推荐基本面逐步改善的北巴传媒，业绩增长明确、外延扩张有望快速推进的博瑞传播。