事项
广汇股份发布公告：预计公司2007 年1～9 月份净利润与上年同期相比将增长50%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
平安观点
  公司07 年业绩增长来源于房地产相关业务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司“广汇美居物流园”三期工程所开
发的“美林花源”小区已部分完工并实现销售，我们预计07 年房地产销售将带来0.82
亿元净利润。加之受国内房地产开发规模扩大影响，公司石材、化工建材、商品贸易
业务均有较大程度的提升。
  天然气政策利好公司。《天然气利用政策》于2007 年8 月30 日正式颁布实施。由于
广汇的LNG 项目早已建成投产，气源不受影响。考虑到LNG 主要用于调峰、工业
用途等，而国家鼓励建设调峰设施，这将有利于公司LNG 使用区域的扩大；未来工
业用天然气将更加紧张，对LNG 的依赖将会加强，公司将获得更大的LNG 价格话
语权，这些都将给公司带来更大的利润空间。
公司未来发展系于煤化工。新疆具有丰富的煤炭资源，而广汇煤化工项目已经正式取
得了新疆哈密地区伊吾县淖毛湖区域八个区块共计240 平方公里，合计储量48 亿吨
的优质露天煤田的独家开采权，其中1 亿吨已获得采矿权，17.7 亿吨处于精探矿阶
段。公司煤化工的未来矗立于一片希望的煤海之上。公司水源来自于伊吾河，而伊吾
河的年径流量达7000～9000 万立方米，完全可以满足广汇煤化工项目的使用，同时
公司也将建造水库蓄水来保障未来的煤化工用水。如果煤化工项目完成达产并全部销售，副产品的年收入即可达到13 亿，副产品利润可达到11.7 亿元，而年平均成本约
10 亿元，副产品产生的利润即可把生产二甲醚的成本完全抵消。
 维持“强烈推荐”评级。我们预计公司07、08、09 年每股收益分别为0.46、0.54、
0.86 元（09 年业绩为定向增发摊薄后）。前期18 元的目标价已达到。考虑到公司利
用新疆伊吾县丰富的煤、水资源发展大有可为的煤化工业务的发展前景，我们提高公司的目标价至24 元，维持对广汇股份“强烈推荐”的投资评级