估值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到一汽夏利财务状况不断改善，我们将其06和07年盈利预测分别上调2%和8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们相信今后几年一汽丰田将快速扩张中国乘用车市场。此外，得益于政府鼓励发展小型乘用车政策，今年公司经济型轿车业务贡献将有所增加。鉴于一汽丰田强大的竞争力优势，我们认为公司估值应处于同业较高水平。在已经公布的股改方案中，非流通大股东承诺每10股流通股赠送3.6股。我们相信该股被低估了。基于18倍07年市盈率，我们得出目标价格6.70人民币，维持优于大市评级。
　　经济型轿车。据《中国汽车工业产销快讯》数据，06年上半年公司共售出经济型轿车10.59万辆(包括夏利、威姿和威乐)，占我们全年预测的48%。夏利系列车保持了中国乘用车市场单一品牌销量第一的位置。我们认为06年上半年公司产品结构得到极大改善。同期高端经济型轿车威姿和威乐销量同比增长174%至1.2万辆。
　　推出新产品。公司将推出一种新款经济型轿车威志，主打5-7万元乘用车市场。我们认为新车型将有助于扩大公司产品线并提升长期盈利潜力。我们预计06年公司经济型轿车销量将同比增长17%达到22.2万辆，实现净利润8,300万元。
　　一汽丰田。据《中国汽车工业产销快讯》数据，06年上半年一汽丰田销量同比增长115%至10.63万辆，占我们全年预测的53%。由于成本控制效果显著并且销量同比增长48%至20万辆，我们预计06年一汽丰田盈利贡献将同比增长64%至3.4亿。
　　收到1亿元欠款。公司公告于6月27日和6月30日收到天津汽车工业(集团)有限公司(公司第二大股东)以现金方式归还的欠款1亿元。同时，天汽集团还承诺在06年11月底前归还剩余欠款9.9亿元。我们认为这将有利于一汽夏利财务状况的改善。
　　我们相信06年底公司将处于净现金状态，而公司05年底净负债率为38%