点评:
公司业绩高速增长继续延续:公司2010 年上半年实现营业收入9.95 亿元,同比增长33.06%,受公司毛利率32.56%,较上年同期微降1.16%,受益公司期间费用增加控制较好,上半年实现净利润1.64 亿元亿元,同比增长43.1%,实现每股收益0.32 元,同比增长45.45%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司未来将极大受益国家大力推进智能电网建设:智能电网的智能即体现在电网自身的自动化上,公司主营业务中的电网调度自动化、变电站自动化、用电自动化及终端设备均是智能电网的重要组成部分,随着国家在智能电网领域投入加大,智能电网相关设备需求也将随之放大,作为智能电网领域的领军企业,公司未来业绩的高增长也是有保障的。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
轨道交通电力监控系统未来仍将高速发展:公司涉足城市轨道交通时间较早,技术实力雄厚、项目经验丰富,上半年公司中标北京、西安等一批地铁综合监控系统项目,新增订单同比超过100%,强势的拿单能力也反映出公司在该领域的地位,公司借势我国地铁建设高速发展,未来仍将保持较高的增长速度。
公司未来业务与市场热点契合度高:在电力及能源方面,新能源、新能源汽车、智能电网一直是市场所追捧的热点,公司在智能电网方面的优势不言而喻,依托自身技术实力公司及时把握市场热点,积极进入新能源发电控制和新能源汽车充电设备制造领域。
期待国网和电科院资产注入,打造行业领军企业:国网确定将公司作为电网调度自动化业务的载体,并在5 年内完成重组整合消除同业竞争,电科院也将在2011 年2 月前解决下属企业与公司同业竞争的问题。
预测与估值:预计公司2010、2011、2012 年每股收益分别为0.627 元、0.844 元、1.206元,对应动态市盈率分别为79.83 倍、59.33 倍、41.56 倍,考虑到公司近期股价偏高,给予公司谨慎推荐的评级。
风险提示:电科院资产注入进程受阻影响公司未来发展,国家智能电网建设相关政策发生变动。