投资要点
          2010H1  公司旅客吞吐量1318.3  万人次，飞机起降10.8  万次，货邮吞吐量37.8  万吨，收入9.25  亿，净利润3.66  亿，同比分别增长11.1％、10％、41％、16.3％、29％，业务增长良好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          公司  T3  航站楼拟投资84.79  亿，预计2012  年底启用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）假设20  亿可转债于2010  年顺利发行，利率1.5％，2013  年前不转股；其余资金缺口由自有资金和银行长期贷款解决，其中长期借款30  亿。则估计2013  年起其新增折旧、财务费用和其他营业成本将拖累EPS  0.34  元，约合2012  年EPS  的54％。
          2010H1  公司广告收入8349  万，同比增长19.7％，已经走出因天骏解约而造成的低谷。同时公司手上还有剩余108  项户内广告资源，随着经济复苏和客流量增加，价值看涨。预计2010～2012  年公司广告收入年均增长25%左右。
          我们预测公司  2010～2012  年EPS  分别为0.45、0.53、0.63  元。现有PE为15X，远低于上市机场平均18X  PE。我们认为市场过于担心公司T3航站楼投建带来影响的时间和幅度，故给予推荐评级。
          风险提示：T3  航站楼建设成本超预期，沪杭甬深铁路影响超预期，港珠澳大桥贯通后分流深圳机场的客货流。