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潞安环能研究报告:世纪证券-潞安环能-601699-高新企业,税率有望下调-100831

股票名称: 潞安环能 股票代码: 601699分享时间:2010-09-03 09:28:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆勤
研报出处: 世纪证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 169 KB 分享者: yu****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          净利润同比增长25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年上半年,公司实现营业总收入858,854.98  万元,同比下降0.69%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主营业务收入同比增长20.02%;净利润153,524.76  万元,同比增加30,632.10  万元,增长24.93%。实现每股收益达到1.30  元。其中第二季度每股收益为0.70  元。
          产品销售价格上涨是主营业务同比增长的主要原因。上半年,公司煤炭收入占营业收入的94.8%。商品煤销量1,289.26  万吨,同比增加37.67  万吨,仅增长3.01%。其中公司自产原煤1,553.67万吨,同比增加77.43  万吨,增长5.25%。商品煤平均售价为623.10  元,同比增加86.07  元/吨,增长16.03%。煤炭的毛利率达到43.02%,同比增加了4.24  个百分点。
          近年产量持续增长。公司2010  年煤炭产量的增加约200  万吨以上,主要是来自屯留矿的达产、温庄和上庄技改完成后的少量增产以及潞宁煤业资源整合后产量的陆续释放。2011  年公司增产来自姚佳山矿300  万吨投产和达产以及潞宁煤业产量的后期释放。
          投资评级。公司8  月收到四部门联合颁发的《高新技术企业证书》,被认定为高新技术企业,有效期三年。如果公司申请优惠税率被批准,公司的税率将下降至15%,业绩将提升。预计公司10  年、11  年EPS  分别为2.51、2.80  元,上调公司投资评级为“买入”。

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