事件：
        公司今天公布2010  年半年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        结论：
        预计10/11  年EPS  0.12/0.35  元，目前股价5.62  元，动态PE48/16倍，给予“中性”评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        正文：
          上半年同比扭亏。公司上半年实现销售收入3854  万元，同比增加172%%，营业利润224  万元，上年同期亏损1448  万，归属母公司所有者净利润70  元，上年同期亏损1513  万，每股收益0.002  元。
          主业经营改善，“国典”清算增加收益。上半年同比扭亏，原因有三：1）结算面积增加，同时楼盘价位较高，使收入大幅增加，毛利率提升22  个百分点，至79%；2）因收入增加，摊薄了费用支出，管理、财务费用率分别降低41、42  个百分点；3）国典项目清算，土地增值税冲回645  万，成本冲回757  万（计入营业外收入）。
          后期结算资源较多，业绩有保障。报告期内销售情况良好，估计预售在12  亿左右，期末预收账款13  亿，大部分未达到确认条件，根据报表信息，按开发成本和开发产品计量的项目账面价值17  亿、1.24  亿，待售、待结算资源较多，预计将在2011  年释放业绩。
          储备资源不足或影响中长期发展。目前，公司拥有项目主要为北京、呼和浩特、银川三个，权益面积在70  万平米左右，目前均进入预售结算期，未来两年收益将有保障，但储备总量相对较小，中长期内发展将有一定资源瓶颈。
          资金压力不大，财务结构相对健康。期末货币现金8.78  亿，短期负债4  亿，后期仍将有大面积楼盘销售，资金方面压力不大。资产负债率75%，较年初提升9  个百分点，主要为预收款增加，如加以剔除，负债比率为63%，有小幅下降。公司计划定向增发募集资金6.2  亿，其中4.3  用于偿还大股东委托贷款，如项目顺利，财务结构将进一步改善。