8 月,中国制造业采购经理人指数(PMI)小幅反弹至51.7%,结束了5 月份以来连续三个月的下滑趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7 月,PMI 曾一度跌至17 个月以来的最低点51.2%,这引发了市场对下半年中国经济增长下滑的担忧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)8 月份数据表明,3 季度中国经济仍将保持相对平稳增长,尽管增速可能进一步放缓。
8 月,制造业新订单指数由上月的50.9%大幅上升至53.1%。
分行业来看,食品制造业、石油加工及炼焦业、专用设备、仪器仪表文化办公用机械制造业等行业新订单保持上升态势,而木材加工、家具制造、纺织和化学纤维制造等行业的新订单指数仍在50%的临界点以下,不同行业间的新订单指数差异较大。此外,8 月,主要原材料库存指数和成品库存指数分别由7 月的47.8%和49.9%下降至47.3%和46.9%。过去两个月中,主要原材料库存指数和成品库存指数连续下降,这表明出于对经济增长可能放缓的担忧,大部分制造企业实际已开始加速库存处理。8 月制造企业的成本压力有所上升,主要原材料购进价格指数由上月的50.4%大幅提高至60.5%。
其中,钢材、化纤、橡胶制品和塑料制品的购进价格继过去几个月的下跌后开始反弹。
在新订单指数和主要原材料购进价格指数上升的拉动下,8月制造业PMI 小幅反弹。展望未来,随着国庆假期和消费旺季的到来,9 月新订单指数、生产指数和原材料购进价格指数可能进一步上升。然而,考虑到政府对房地产市场的持续紧缩政策以及淘汰落后产能的决心,我们认为,未来几个月中,制造业PMI 仍可能在55%以下。由于中国面临着完成“十一五”规划节能减排目标的严峻挑战,政府将坚决推进高耗能、高污染行业(特别是重工业)的减产能淘汰工作。我们预计未来制造业工业生产增速将进一步放缓。