要点
          最近一周，沪深300  微跌0.30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至本周二，开放式股票型基金仓位86.40%，主动调仓仓位上升1.92%，仓位达到一个高位区域；股票型、混合型基金仓位升幅相当，但混合型基金仓位仅75%，仍未达到高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近一周，从规模较大的十大基金管理公司的持仓比率看，  8  家主动性加仓，仅华夏和博时主动微幅减仓，华夏已是连续第五周减仓，减仓幅度趋缓预计可能已到目标仓位。加仓幅度超过2%的为上投摩根、大成、广发、南方、银华和华安基金管理公司。另外，目前仓位分化比较大，嘉实华夏、博时基金仓位已不足7  成，银华、易方达基金接近满仓操作，其他几家基金管理公司仓位基本在8  成至9  成之间。机构仍对后市乐观中有所分化。
          从中期流动性综合指标修正值看，截至昨日标准化指标修正的可比值为0.68,相比上周上升5  个点，目前处于流动性tradable  阶段。我们维持市场中期流动性出现向上趋势的判断。
          流动性的三维。最近一周市场弹性指标依然维持稳态。近期市场宽度快速回落；交易方向变化对指数影响明显变弱。市场的流动性深度指标高位震荡。从流动性三维看，弹性较好，流动性深度较好，流动性宽度变好，反映市场短期进入平衡市。
          市场策略观点。9  月上旬维持震荡，9  月中下旬伴随宏观数据、地产交易数据、有关十二五规划产业政策利好信息公布，若经济年底企稳的预期逐步强化，政策焦点转向转型新经济，行情或能向上。具体配置建议把握经济企稳预期及转型新经济两条主线，以及地产成交变化。详细见9  月策略月报《9  月行情震荡或向上，投资者宜细浪觅金》
          风险提示：地产政策超预期收紧、出口超预期下滑、信贷超预期收紧。创业板10  月有解禁，解禁预期或对该板块估值造成压力。统计产生的经验性规律失效。