上半年盈利下降近五成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司上半年实现销售收入7435  万元，同比增加448%，营业利润664  万元，同比增加251%，归属母公司所有者净利润117  万元，同比减少45%，每股收益0.01  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          地产结算增加，药业销售迅猛。上半年收入、营业利润大幅增加，一方面在于子公司汇龙湾投资“橡树湾”项目结转，实现收入4398  万，增加超过4  倍，上年同期为“新世界项目”部分尾盘结算，另一方面，子公司广东申威药业销售增长，药业收入2914  万，增加超过5  倍，而母公司净利润不升反降，主要是公司对汇龙湾投资和申威药业非全资控股，少数股东损益增加467  万。
          短期内业绩将呈现平稳趋势。后期地产收入仍将来自“橡树湾”项目，目前项目仍有部分未销售，期末预收款8181  万，其他项目主要是“新世界三期”（全资控股），目前处于前期拆迁阶段，有望年内开始动工，乐观估计可在2011  年产生收益，另外，药业的盈利贡献有望继续加大，短期内公司业绩将呈平稳增长态势，当前短板在于储备资源相对不足，可能会影响中长期内发展。
          杠杆比率显高，有一定资金压力。期末账面现金2944  万，因子公司汇龙湾投资开发项目工程支付增加，较期初减少25%，期末资产负债率为89%，短期借款有3029  万，无长期借款，杠杆比率过高，虽借款额不大，但后期“橡树湾”、“新世界三期”持续投入仍将形成一定资金压力。
          盈利预测与投资评级：预计10/11  年EPS  0.03  元/0.08  元，目前股价7.55  元，给予“中性”评级。