上半年公司实现营业收入79亿元，较上年同期下降12%；实现归属于上市公司股东的净利润26.28亿元，较上年同期下降31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】EPS0.26元，其中二季度EPS为0.11元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩下滑的主要原因是受经纪自营拖累。  
          经纪业务表现一般，以佣金率换市场份额。上半年公司代理买卖证券净收入达37.4亿元，同比下降24%，占营业收入比重为47%。从佣金率来看，上半年公司综合佣金率0.085%，低于行业0.088%的行业水平，与2009年同比下降27%，从市场份额来看，上半年代理交易额市场份额为8.42%，环比上升5%，其中2季度公司市场份额环比上升了4.5%。  
          校正后自营业绩表现平平，AFS浮盈损失较多。上半年公司自营盈利4.47亿，其中2季度盈利0.05亿。但本期可供出售金融资产浮盈损失较大，期末浮盈为2.7亿，较年初减少9.  8亿。公司本期末自营规模为527亿，与年初相比下降4%。从资产配置来看公司自营投资依然稳健，自营盘中权益类投资占比为34%与年初32%差距不大。  
          受上市发行结构影响，证券承销业务有较大下滑。上半年公司已完成股票IPO项目7家，增发项目4家，股票承销金额185亿元，市场份额为5.57%，与去年22.46%的市场份额有较大下滑，不过公司是农行的主承销商之一；报告期内公司投资银行净收入为9.94亿元，占营业收入的比重为13%，同比增长69%。  
          资管业务处于行业第一，创新业务全面发展。期末公司管理的集合计划达到7只，加上企业年金等资产，合计407.76  亿元，同比增加195.92  亿元，贡献收入0.86亿元；此外公司持有持有华夏基金100%的股权，归属公司的基金净值为2165亿，贡献营业收入16.76亿，两项合计占营业收入比重为22%。公司是首批融资融券的六家券商之一，公司具有两家投资平台：金石投资和中信产业基金。  
          股权出售一直是公司最大困扰。不考虑华夏基金和中信建投出售部分股权在本年的业绩贡献，在2200亿日均股票交易额及佣金率下降30%的假设下，公司2010、2011、2012年的EPS分别为0.5、0.7、0.9元，目前股价对应的市盈率为23、17和13倍，估值合理略偏低，考虑到获得一次性出售收益后的业绩贡献，故给予其增持评级。