报告摘要：
          唯一专注兽药的上市公司，兽用生物制品、兽药兼顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是管理层持股的民营兽药企业，是可比上市公司中唯一专注于兽药领域而不涉及饲料或其它业务的公司，因此毛利率最高，达75%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）拥有兽用生物制品50  种，兽用制剂226  种，其中兽用生物制品国内市场份额为3.15%。研发投入居行业前列，营销以非政府招标（大客户直销、网络经销）为主，占收入的70%，拥有营销人员254  名，营销网络覆盖全国500  个重点养殖县。2007-2009  年主营收入和利润年复合增长率分别为39.76%和28.99%。
          公司将享受行业高速增长态势。2000～2008  年全球兽药市场的复合增长率为7.94%，而我国高达29.57%。由于国家产业政策的大力支持和畜牧业的快速发展（2000-2008  我国畜牧业产值复合增长率13.65%），未来公司不但可以享受行业高速增长趋势，并且该行业集中度和规模化偏低的现状将促使企业并购重组，企业发展空间巨大。
          公司未来增长点。①兽用生物制品将维持77%以上的毛利率，销售额维持30%以上的增长；兽药维持65%的毛利率，销售额维持10%以上的增长。②公司在营销上推广全方位技术服务模式，将使2010  年将进入利润倍增期，利润增速将明显快于收入增速。营销将以大客户为突破口，进一步占领中高端市场。③公司研发水平领先，在研项目50  多项，均为国内领先或填补国内国际空白。④公司募投扩建项目中猪蓝耳病活疫苗、转移因子口服液、硫酸头孢喹肟注射液前景较好，5  种中药兽药全国独家生产，潜在需求旺盛。