投资逻辑
        小天鹅将作为美的洗衣机事业部独立发展：2008  年3  月美的收购小天鹅后，即将小天鹅作为旗下洗衣机事业部独立发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6  月小天鹅收购荣事达资产已获证监会有条件通过，只待最后批文便可全年并表，届时公司将同时拥有并经营小天鹅、美的和荣事达三个洗衣机品牌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        洗衣机行业未来三年的平均增速将达14%：我们测算出  10-12  年洗衣机内销量分别为3050  万台、3400  万台和3800  万台，增速分别为14%、11%和12%；外销量分别为1686  万台、1910  万台和2108  万台，增速分别为30%、13%和10%，总销量分别为4736  万台、5310  万台和5908  万台，增速分别为19%、12%和11%，三年期复合增速仍有14%。
        三品牌协同发展，城市农村两个市场全面覆盖：城市中，小天鹅和美的发展空间很大，农村市场则是走大众化路线的荣事达的发展平台：经过多年的积累与沉淀，小天鹅和美的的品牌美誉度和认知度较高，是品牌市场份额提升的基础和保障。同时，低收入人群消费档次的上移趋势已有体现，而这一趋势的继续将为小天鹅和美的在城市市场拓展中提供发展机会；
        农村市场中消费者的消费能力较低，而多年来定位于大众化品牌的荣事达在农村中有更好的发展机会；
        未来三年将是业绩发力期：鉴于三品牌间协同合作后美的系洗衣机的市场份额将得以提高，以及目前小天鹅纳入美的销售平台后，渠道协同效应还有发挥的空间的判断，我们判断未来三年将是业绩发力期，更加高效的管理运营将使小天鹅继续绽放光彩。