扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:海通证券-九月投资策略:反弹接近尾声,降低仓位-100901

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-09-01 16:12:10
研报栏目: 投资策略 研报类型: (DOC) 研报作者: 张书林
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 91 KB 分享者: wan****81 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        策略要点:
        ●上月回顾:上月我们认为市场反弹持续,并认为自下而上是下一阶段反弹的特征,部分强势的消费品已经创出新高显示抗周期行业后期更为市场所青睐,建议顺应趋势加大配置。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月市场走势符合我们的判断,尤其是消费类个股继续保持强势,且中小盘股走势超出我们的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ●政策放松预期很难兑现,支持市场继续大幅上涨的因素不具备。7月份以来市场的持续反弹,主要还是市场希望在经济放缓下出现政策松动,但是从这两个月的实际情况以及结合当前的经济形势来看,短期难觅政策松动的可能。而通胀的压力可能使得9月份政策的基调由积极支持经济发展转向控制流动性,控制价格。同时,地产调控的持续甚至可能加码将进一步打击市场做多情绪
        ●半年报数据整体超市场预期,但经营性现金流连续两个季度出现大幅下滑,而库存也出现大幅增加,下半年上市公司经营压力增大。整体认为,中报行情已基本告一段落,进入9月,各大投行对公司盈利预期的调降将正式开始。
        ●银行中期盈利超出市场预期,但巨额融资压力以及预期地方政府融资平台的坏账准备计提将明显减弱其估值提升空间。市场对地方融资平台产生的不良贷款额可能还是比较保守的,这也是为什么近期市场出现大涨而银行板块整体表现弱势的重要原因,我们认为当前应密切关注4季度银行对地方融资平台坏账计提的比例以及规模,可能对今年乃至未来几年银行的盈利能力产生较大的影响。
        ●海外市场方面,经济数据的不乐观导致复苏趋势减缓,而失业率一直高企使得市场开始重新担心经济二次探底,而从以美国为首的大经济体重新向市场注入流动性显示市场对经济的担心不是空穴来风。
        ●从市场特征看,结构性泡沫严重。部分个股股价已严重透支了未来三到五年的增长潜力,9月市场随时可能出现大级别的调整。且同时我们也基于我们对四季度行情看淡的判断,本轮反弹快接近尾声,建议降低仓位,保持反弹胜利果实。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com