财务费用下降是净利润增速快于主营增速的主因
        报告期内，公司净利润增速快于营业收入增速是财务费用和所得税率下降两个原因造成的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内，公司综合毛利率为36.79%，同比下降0.99  个百分点，毛利率稳定的主要受益于原材料价格下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        电网招标放慢导致电网及发电系统增长缓慢
        报告期内，公司电网及发电设备实现销售收入45,916.76  万元，同比增长8.94%；毛利率为38.26%，同比下降4.46  个百分点。我们认为，公司电网及发电系统销售收入增长缓慢的主要原因是电网招标放缓。
        需求下降及竞争激烈导致变压器收入下滑较快
        报告期内，公司变压器实现销售收入13,252.96  万元，同比下降20.16%；毛利率为33.28%，同比增加0.81  个百分点。我们认为，公司变压器销售收入下降的主要原因是电网对于一次设备需求下降。我们预计未来两年变压器设备需求量和毛利率都不容乐观。
        配网自动化二期试点即将启动，公司配网优势将凸显
        报告期内，公司配网产品实现销售收入26,110.82  万元，同比增长12.75%；毛利率为39.45%，同比增加1.54  个百分点。国家电网计划2010  年启动配电网自动化二期试点，预计涉及网内19  个中心城市。
        由于配电网是公司的传统强势领域，因此我们预计未来两年公司配电网产品增长速度将较快。
        智能电表和充电站投资保证用电系统设备销售较快增长
        报告期内，公司用电系统设备实现销售收入12,858.67  万元，同比增长74.86%；毛利率为34.11%，同比减少0.96  个百分点。用电设备收入大幅增长主要是因为公司智能电表在国网招标中中标。国网计划今年建设70  个电动汽车充电站，公司在该项目上也具有优势。我们认为，依靠智能电表和充电站投资，公司用电系统设备可保持较快增长。