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湘电股份研究报告:招商证券-湘电股份-600416-顺利完成配股,加速发展新能源核心产业-100901

股票名称: 湘电股份 股票代码: 600416分享时间:2010-09-01 14:24:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王鹏
研报出处: 招商证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 312 KB 分享者: 67****7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          成功完成配股,募集资金9.4  亿元:8  月31  日,公司公布了2010  年配股结果,共有效认购6,924  万股,占可配售总股份的98.22%,募集总金额94,169  万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          募集资金50%用于补充流动资金,50%用于偿还银行贷款。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          风电、核电产品将快速发展:公司上半年实现风机销售收入20.7  亿元,同比增长93.7%。8  月新的发电机厂房落成,产能进一步提升,能够满足5  兆瓦风力发电机的生产需要。目前风电整机价格已经下降至4500  元/千瓦左右,但整机毛利率将维持在14%以上。10  月份公司的5  兆瓦风电整机将下线。在核泵领域,公司将加强与美国福斯公司的合作,引进核岛主泵的生产技术,力争到2013  年占据国内核泵市场15-20%的市场份额。
          电机产品和城轨车辆牵引系统稳步增长:公司目前成功开发了高效永磁同步电机、无刷双馈变频调速电机、大中型高压高效电机等多种型号的高效节能电机,未来将主要争取节能型高端电机市场。2010  年预计公司交流电机订单将达到12  亿元左右。公司直流电机的政府采购金额在3  亿元左右,未来有望保持平稳增长。此外,城轨车辆牵引系统每年的订单额有望保持在2  亿元左右。
          积极开发电动汽车传动系统:湘电股份在电传动控制系统领域具有深厚的技术积累,2010  年公司对牵引控制系统投资1.5  亿元,与多家电动汽车生产企业合作,共同研制新能源汽车电力牵引系统。目前公司研制的汽车电动机和变频器控制系统已进入试用阶段,有望成为公司未来的利润增长点。
          投资评级:2010  年公司配股完成后全面摊薄的每股收益为0.77  元,2011  和2012  年的每股收益调整为1.11  和1.46  元。按2011  年30  倍市盈率计算,估值区间为30.0-36.6  元,维持“强烈推荐-A”的评级。

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