“十二五”期间固定资产投资复合增长率达到约29%，2011-2012  可能达到35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        根据“到2015  年新疆人均地区生产总值达到全国平均水平”的假设，我们认为新疆的人均GDP  复合增长须到达14.7%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着中央资金、对口援建、金融支持的到位，2011-2012  年应是固定资产投入高峰年。
        水泥供需偏紧，短期风险在明年上半年，但问题不大，中期风险在2012  年之后。
        预测2010-2012  年需求增长19%、33%、27%，2010  年的供给释放基本在年底，有效产能在2011  年发挥，如果考虑到落后产能，则供需偏紧。短期风险可能会反映在明年上半年（如果开工不及时），但问题不大；中期风险在2012  年后（疆外如有大规模产能进入发挥作用应该在2012  年后）。竞争格局良好，天山股份、青松建化、南岗建材新型干法产能合计占比79%。
          天山股份是疆内水泥龙头，产能布局占有先机，华东业务今年筑底。2009  年疆内产量占比40%以上，公司沿天山北坡经济带、天山南麓经济带，以及重要的资源和能源的区域完成产能布局。未来两年疆内产能释放有760  万吨，增长80%，我们认为在中材资金支持和需求扩张的背景下，公司在疆内加快扩张是有资金和需求的保证的。公司华东收入占比30%，但毛利占比仅9%，有较大上升空间。目前江苏的限电虽然造成价格上涨，但是量也随之下跌，综合影响不太乐观。但我们对后续保障性住房的推进抱有乐观的态度。
          给予“强烈推荐-A”的投资评级。随着资金的到位和项目的开工，我们认为新疆股的投资机会进入业绩和估值双提升的正反馈阶段。天山股份作为疆内的龙头企业，其完善的布局为其充分享受新疆跨越式发展做好准备。预测2010-2012  年的EPS  为1.16、1.74、2.15  元，增长28%、50%、23%。风险在于资金到位晚于预期，水泥总产能释放高于预期。