投资要点：
          对于估值修复，天相策略是在业内提的比较早的，并且已经得到了市场的验证。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前，估值修复行情是否已经临近尾声？这是各家机构分歧比较大的问题，也是我们需要考虑的问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          从半年报业绩整体情况来看，大大超越了市场预期。1592家可比公司的半年报归属于母公司所有者的净利润同比上涨45.57%。按照中期业绩增速，考虑到下半年的经济形势，我们认为，上市公司全年利润增速将达到30％，由此提升了市场估值的基础，估值修复行情并非临近尾声，而是依然处于中继。
        估值修复有望向强势转化，新的目标是箱体上轨3000点左右。
        经济转型所带来的经济增长放缓依然是困扰股市走向的主要因素；在经济增长全面放缓的同时，物价上涨的压力增加了政策选择的难度，这也增加了股市运行的不确定性；房地产调控在中长期内有助于经济转型，但短期内也将对经济增长形成拖累，并且在股市上会形成对银行、房地产这两大权重行业的压制，增加股市向箱体上轨运行的难度。
        通过半年报业绩显示的行业利润同比增速、环比增速、利润比重这三个角度的比较，汽车及配件、家电、机械、建材、化工、铁路运输、商业、酒店旅游、建筑业、电气设备等行业受到需求的持续支持，呈现同比和环比增速都向好的态势。而有色、钢铁、化纤、航运等强周期性行业仍然缺乏需求的持续支持。
        尽管经济形势的不确定性会对股市运行形成困扰，但是基于中报业绩的超预期增长，以及当前的环境已经释放了今年的系统性风险，因此目前的股市又是适合投资的时期。
        我们确定的基本策略是“内需产业＋估值修复”。从强势产业的角度，我们依然重点推荐内需产业：酒店旅游（主题推荐：假日游）、商业、医药、食品等。此外，估值修复还在延续，并将引导行情向强势转化，重点推荐的行业是：汽车、家电、建材、化工、机械（装备制造业为主，如机床、工业制冷、重型机械等）。