2010  年1-6  月，公司实现营业收入35.1  亿元，同比增长12.9%，实现营业利润3.8  亿元，同比增长11.6%；实现归属于母公司所有者净利润2.6  亿元，同比下降2.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益0.34  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          量价齐升促使营收同比增长  12.9%。公司是由饲料业务起家的农业产业化国家重点龙头企业，已发展为集饲料，生猪养殖、屠宰与肉制品加工，乳业，房地产，金融投资为一身的综合类企业。面临报告期内不利的外围环境，公司营业收入同比增长12.9%，主要原因是单位净售价大幅上升以及公司主营产品饲料、屠宰及肉制品业务销量增加所致。其中，饲料业务实现收入17.0  亿元，同比增长14.7%，实现销量61.6万吨，同比增长7.3%；屠宰及肉制品业务实现收入9.1  亿元，同比增长13.4%，屠宰生猪94.7  万头，同比增长17.1%，销售冷鲜肉9.1  万吨，同比增长20.0%。
          乳业毛利率下降拖累公司综合毛利率小幅下滑。报告期内，公司综合毛利率由2009  年同期的10.7%下降至8.9%。同比下降1.8  个百分点。主要原因：受上半年奶源紧缺，原奶、奶粉、白糖等原材料价格一路上涨，成本大幅增加，乳业毛利率下降5.2  个百分点，拖累公司综合毛利率小幅下滑；另外，房地产企业销售减少对毛利下降也有一定的影响。
          屠宰及肉制品业务经营有所改善。由于受疫情、灾情的冲击，猪价低迷，公司屠宰及肉制品业务面临极大挑战。但公司通过利用北方实验区优势，整合资源，加强外部合作，报告期内，公司该业务经营有所改善，其毛利率由2009  年同期0.89%上升至2.14%，经营亏损有所降低。
          投资收益持续稳定。报告期内，公司来自民生银行的投资收益为3.3  亿元，同比增长1.7%，为公司净利润的1.3  倍。
          投资收益持续稳健为公司“常青树”。
          盈利预测与投资评级：预计公司2010-2011  年EPS  分别为0.64  元、0.74  元，以2010  年7  月22  日收盘价8.56  元来计算，对应动态PE  为13  倍、12  倍，考虑到下半年猪价回暖以及饲料销售旺季到来，以及公司存在资产注入预期，维持公司“增持”评级。