公司资源扩张空间大
        目前公司金保有储量300  吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外，在集团公司估计还有大约700  吨左右的黄金储量，未来也有可能通过各种方式注入上市公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此，在资源方面公司过去几年成长路径非常明确，未来扩张空间也非常巨大。
        在所有黄金股中，公司每股矿产金产量最大，业绩弹性大
        2010  年矿产金产量预计18.2  吨，目前总股本14.2  亿股，每股黄金产量为0.01279  克。按照目前25%的所得税虑计算，金价每克上涨10  元，对应EPS  增厚0.096  元，在所有黄金股中弹性最大。
        我们始终坚定长期看好黄金，根本原因在于各国货币的扩张过度累积的通货膨胀压力
        我们看好黄金，其逻辑就是一边是受到约束的矿产金产量，一边是过度的纸币供应。而纸币过度供应的根源在于为了刺激经济增长，除了注入流动性，数量宽松的货币政策，别无他法。只有新的技术革命、新政策提高劳动生产率，推动经济增长，而不是依靠宽松的货币政策刺激经济增长，才能实现无通货膨胀的经济增长，此时黄金不是一个理想的投资标的，金价才会出现趋势性下跌。
        业绩预测
        我们预计公司2010  年-2012  年对应的EPS  为：0.94  元、1.15  元和1.52  元。
        按照市盈率估值和资源估值两种方法，我们确定目标价为60  元，给予公司“买入”评级。