报告摘要：
      国家发改委近日以通知的形式将山西、内蒙古电厂送京津唐的上网电价下调了0.007元/千瓦时，只有电价本来偏低的大同二电电价上调了0.0065元/千瓦时。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】调整自2007年7月1日起执行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
      这些电价受到调整的电厂都属于采用“点对网”的“西电东送”电厂，由于享受“低煤价、高电价”导致这部分发电厂存在暴利现象。由于“点对网”定价模式的存在产生了电厂贫富差距过大等系列问题，同时将使“西电东送”项目不能完全发挥效益，亦不利于降低电价总体水平。因此我们认为本次发改委调整电价正是在这种背景下出台的。
        本次调价的7家电厂涉及到3家A股上市公司，分别是大唐发电、国电电力和内蒙华电。对国电电力来说，由于下属两家电厂电价有升又降，总体影响为正面，而对大唐发电和内蒙华电来说影响则为负面。我们主要探讨对前两家公司的影响：大唐发电07和08年的净利润变动幅度为-1%、-1.9%，国电电力净利润的变动幅度为0.7%、1.0%，总的影响不大。
        由于本次电价下调主要针对小范围电厂，对行业整体基本无影响，但我们注意到的是发改委又开始关注起电价，这将对08年实行第三次“煤电联动”有利。
        我们仍坚持一贯的看法：煤电联动的存在使行业利润增长有明显的周期性，而08年初进行第三次煤电联动的可能性正在不断加大，行业处于周期向上的阶段；同时利用小时的反弹、资产注入和整体上市仍将继续提升整个板块和公司的投资价值。我们仍然维持电力行业“领先大市-A”的评级。