1、可分离债配售比例将向老股东倾斜
上汽前期公告计划发行可分离债，募集资金用于自主品牌建设。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前可分离债发行的公司内部程序已经走完（董事会—股东大会—上报监会发行部），我们预计快则10 月份，晚则12 月份，有望通过发审会审核并正式公开发行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计届时可能向老股东配售40%，而＂大股东全额还是部分认购＂尚需等待。
2、上汽较南汽更占有＂整合的主动权＂
自我们在《对上汽整合、融资、自主品牌的讨论》2007/6/18 中首次对上汽与南汽的合作进行讨论以来，双方的合作趋势日渐明朗。7 月27 日，上汽集团与跃进集团签订合作意向书，双方正式启动全面合作，目前正处于尽职调查阶段的尾声（上汽对南汽南京项目、英国项目尽职调查即将完毕，南汽集团目前正对上汽尽职调查。双方的尽职调查
完成后，在双方主管部门认可的前提下，正式协议或将很快出炉）。我们倾向认定：在此次整合中，上汽更占有主导权。
另外，我们注意到，上汽仍在加紧自身产能建设：近期上汽临港基地建设重启，将建设成为自主品牌整车和发动机总成生产基地，发动机计划于2009 年形成30 万台产能，整车项目计划一期15 万辆，二期30 万辆产能。目前，位于宝山的荣威发动机工厂已陆续搬迁至临港，并将在10 月底前投产。我们预计今后新车W2 、自主品牌发动机将在临港生产，荣威仍在仪征基地生产。