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有色金属行业研究报告:东方证券-有色金属行业2006年投资策略:浪沙淘尽始见金-060705

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2006-7-12 8:45:17
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 施卫平,杨宝峰
研报出处: 东方证券 研报页数: 22 页 推荐评级: 看好30
研报大小: 428 KB 分享者: alvinxie 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
  我们认为进入2002 年以来,随着中国工业化、城市化进程的推进,对有色金属的量的需求进入了更高的水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时我们预期印
度的发展将带来有色金属需求的第二个高峰。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此,有色金属价格在未来相当长的时间中将保持在一个历史性的高价区间。
与市场普遍看法不同,我们认为尽管投机资金在有色金属价格的上涨中扮演了重要的角色,但此次价格的上升相对上世纪70 年
代高通胀时期的上升有着更多的实质性的需求推动。因此,我们认为在未来有色金属行业即使仍将保持周期性波动的特点,但未
来的周期性低点可能将处于过去周期性高点甚至以上的位置。这意味着该行业相关上市公司盈利水平将保持在一个更高的水平。
我们看好目前中国依然短缺的资源类金属行业中拥有矿产资源的上游企业。我们尤其关注目前正在进行的大股东对上市公司的
矿产资产注入,由此将引发对上市资源价值的重估。我们认为随着上市公司矿产资源的逐步增加,将有效熨平未来有色金属价格
下跌的影响,从而在未来2-3 年内降低行业的波动性,提升行业投资价值。对于电解铝行业,我们认为随着氧化铝价格的走低将
带来电解铝行业的复苏。

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