扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

保利地产研究报告:银河证券-保利地产-600048-新股估值定价分析报告-060710

股票名称: 保利地产 股票代码: 600048分享时间:2006-7-12 8:34:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 丁文
研报出处: 银河证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 买入(首次)162
研报大小: 399 KB 分享者: 长信未央777 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
阅读并同意免责条款

【研究报告内容摘要】

公司是保利南方集团房地产开发业务领域内的核心企业,是保利南方集团从事房地产开发业务的平台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】保利南方集团目前持有公司75.06%的股权,发行后控股54.59%是公司的控股股东,公司的实际控制人为中国保利集团。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)。该保利集团是国资委圈定的主业为房地产开发的13 家大型央企集团之一,面临重组国资委下属其他央企房地产资产的巨大机会。
     公司主营业务突出,97%以上的营业收入和 98%以上的利润均来自于房地产销售主业。近三年房地产主营业务增长迅速,达到50%以上。收入主要来源于广州地区(75%以上),2005 年广州市场占有率超过3.5%。但是公司已经进入广州、北京、武汉、沈阳上海、包头、重庆、长沙等10 个重点城市。广州以外地区土地储备已达720 万平米。广州以外地区对收入的贡献比例不断上升。公司已成为全国行房地产开发商。
     公司资产质量优良,盈利能力强。盈利指标均大大高于行业平均水平。公司近三年毛利率、销售净利率和净资产收益率都保持了较高水平。
     公司未来房地产开发项目储备丰富,目前在建和拟开发项目总建筑面积超过1000 万平米,其中目前在建项目超过200 万平米,未开工的项目储备877 万平米,分布在10 个城市。根据其现有项目预测,公司未来2-3 年销售收入平均增长率将在50%以上。
     2006 年预测收入和净利润将分别达到40 亿元和5.43 亿元,每股摊薄收益0.985 元。
     我们认为该公司的合理市盈率应在18-20 倍,按照公司2005 年净利润本次发行后摊薄每股收益0.74 元计算,公司的合理价位处于13.5-15 元。考虑到新股申购的折价,我们认为申购区间应在10.5-12 元。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 6,173,974 份投研文档
云文档管理
友情链接
股票论坛财富赢家论坛财新网财经网CCTV股票价值中国网大宗商品网研究报告外汇谷华讯财经
财股网模拟炒股股市动态分析中国网财经叩富网财汇国际卓创塑料网信用卡信用卡论坛东方白银网
投资数据库 外汇通 方舟财经理财安心贷安盛天平外汇论坛贷款知识  金银岛财经钢联资讯
小额贷款房贷计算器国鑫黄金前瞻产业研究院赢家财富网网贷天眼现货白银明富金融研究报告
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议招贤纳士合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2017 Hibor.com.cn 备案序号:京ICP备14012269号-4 京公网安备:11011202001837
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!