主要结论
    增发收购三家电厂：G  华靖将以5.82  元的价格增发25000  万股，收购集团三家电厂股权，募集资金14.55  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
    收购提升公司投资价值：本次收购将增加运行和在建权益装机容量110  万千瓦，增幅达到60%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时明显提升公司未来几年的EPS，
幅度在7－13%之间。另外本次收购亦将降低母公司财务压力，为后续收购托管电厂创造条件。
    打开未来成长空间：收购确立了上市公司在国开投集团中的核心地位，托管项目将是公司未来主要的收购目标，其中大朝山水电和作
为国家循环经济试点的天津国投津能项目值得重点关注。而雅砻江水电项目则保证了公司长期的发展。
    激进的折旧政策降低电价风险：华夏一期、靖远二期和大峡水电厂的折旧即将提完，从较为保守角度出发可防御电价下降的风险。从
乐观的角度出发，则将极大提升公司的盈利能力。
    规避行业风险：靠大股东的全力扶持，依靠“收购＋扩建”的发展模式，通过规模扩张抵消行业利用率下滑风险，保持盈利稳步增长。
    评级：按最保守估计，  07  和08  年的EPS  为0.61  和0.66  元，动态市盈率仅为9－10  倍，价值明显被低估。给予“优势－1”评级，
目标价位7.5  元。