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研究报告:兴业证券--温和通胀特征进一步显现-070912

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-09-12 12:41:54
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 聂文
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小:   分享者: tay****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  8 月份CPI 达6.5%,再创10 年来新高,食品价格上涨是CPI 大幅上扬的主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  当前通胀持续性较强
  流动性过剩是当前通胀的内在原因
  成本推动是当前通胀的外在表现形式
  人民币升值导致资产重估和价值发现是通胀的促进因素
  当前抑制恶性通胀因素仍较强
  当前处于经济总量过剩阶段
  政府对资源品和公共品价格严控
  出口退税率政策将继续调降,并逐步取消鼓励出口政策,将增加国内商品供给。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  国际资源品价格高位企稳,PPI 对CPI 作用由上拉转为下拉。
  下半年基期导致的“翘尾因素”对CPI 的影响将逐步减弱。
  综述
  预计全年CPI 在3.5-4%较高位置运行
  政策预期
  前八月一年期真实利率为-0.48%,年内央行仍有可能以27 个基点的幅度加息两次
  央行治理通胀。防止资产泡沫,将继续以回收流动性的数量型货币政策为主。

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