■ 公司通过增资获得神火铝业45％的股权，进一步扩大上市公司电解铝产能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司今日发布公告称，公司将通过增资的方式获得神火铝业45.05%的股权，成为神火铝业的控股股东，其他公司高管设立公司持有其他部分股权。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司的电解铝产能从目前的16 万吨扩张到36 万吨，成为全国重要的电解铝企业之一。
■ 神火铝业经营业绩优良，未来具有较好的成长空间。
神火铝业前身为商丘市佛光铝业公司，即公司之前曾经想通过定向增发放入上市公司的企业。神火铝业目前拥有20 万吨电解铝生产能力，我们猜测公司可能进一步向铝合金、铝材等深加工行业扩张，因此未来具有较好的成长空间。
根据公司公告，2007 年1－8 月，神火铝业实现主营业务收入30 亿元左右，实现净利润3.38 亿元。我们认为神火铝业全年将实现5 亿元左右的净利润。
■ 我们认为公司未来将继续扩张电解铝产业的加工能力。
我们认为未来的电解铝行业将仍然处于盈利的高点，在中国强劲的需求以及政府对产能的严格控制下，未来的电解铝价格将长期维持高位，电解铝企业将长期获得较高的收益。
公司管理层进一步做大做强电解铝的整个产业愿望比较明确，包括氧化铝、铝的深加工等。因此我们猜测公司将在电解铝产业链继续扩张身的加工能力。
■ 增资完成后将大幅增厚公司的业绩。
按照神火铝业2007 年实现5 亿元左右的净利润计算，公司的业绩将增加2.28 亿元左右，对应每股收益为0.46 元左右。我们预期未来电解铝行业的盈利将保持稳定，因此我们上调公司2008 年的每股收益为1.95 元左右。按照目前的交易价格计算动态市盈率为30 倍左右。考虑到公司未来进一步的资本运作，我们认为公司未来的目标价格在65 元左右，建议投资者关注。
■ 风险分析：
电解铝和煤炭行业为周期性行业，价格波动较为剧烈。价格的波动可能带来公司业绩的下滑，提醒投资者关注相关风险。