华夏银行上半年净利润增速略超市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010年上半年华夏银行实现归属于母公司股东的净利润30亿元，同比增速80.57%，每股收益0.60元，与此前公布的业绩预增公告一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        净利润增长的主要原因是净利息收入的增长和经营费用的下降。2  季度单季银行实现归属于母公司股东净利润17亿元，环比增长30.2%，净利息收入和净手续费收入环比增速分别为9.4%和12%，成本收入比从1季度的47%下降至39%。
        贷款定价能力提升推动息差回升。2  季度银行净息差较1季度反弹9bp  至2.45％，主要受到贷款定价能力上升的影响。从日均余额口径来看，2010年上半年贷款平均收益率较2009年下半年回升32bp。
        存款成本控制见效。负债业务方面，目前改善较为显著的是定期存款成本控制。2010年上半年，银行存款平均利率较2009年下半年下降3BP，对公定期存款利率和储蓄定期存款利率较2009年下半年分别下降21bp和19bp。活  期存款占比继续上升至44.3%。
        资产质量继续改善。华夏银行的信用成本2009年开始出现近年来的首次降低，2010年2季度信用成本较1季度出现轻微上升（上升幅度5bp）。银行单项计提的信用成本延续2008年以来的降低趋势，表  明银行的资产质量继续改善。同时，不良生成率下降至0.04%的历史低位。但是值得留意的是，可疑类贷款和损失类贷款出现上升。
        我们预计华夏银行2010年净利润增速为52.1%,每股收益0.83元，对应2010年PE和PB分别为10.53倍和1.09倍（考虑到非定向增发）。维持“增持-B”的投资评级。