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福耀玻璃研究报告:中银国际-福耀玻璃-600660-专注汽车玻璃,盈利稳步提升-100810

股票名称: 福耀玻璃 股票代码: 600660分享时间:2010-08-10 17:01:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王玉笙
研报出处: 中银国际 研报页数: 7 页 推荐评级: 买入
研报大小: 91 KB 分享者: sky****13 我要报错
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【研究报告内容摘要】

中报要点
        上半年公司实现营业收入  38.9  亿元,同比增长52.68%;实现净利润8.8  亿元,同比增长296.1%;实现每股收益0.44  元,其中二季度0.23  元,小幅高于一季度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        受益于国内  OEM  市场的快速增长和海外业务的逐步恢复,各块业务全面增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分产品看,汽车玻璃收入同比增长62.6%,浮法玻璃收入同比增长14.2%;分区域看,国内业务收入同比增长57.4%,高于出口业务41.2%的同比增幅。
        各种费用控制良好,财务结构持续改善。报告期内公司成本费用率为74.8%,较去年同期下降6.9  个百分点。资产负债率从去年末51.5%降至49.3%,公司财务结构有所改善。
        估值
        我们认为国内  2010  年汽车销量将实现超过20%的增长、公司汽车玻璃盈利能力有望继续稳步提升。作为汽车玻璃的龙头企业,公司将长期受益于国内汽车市场的稳定增长和海外OEM  业务的拓展。我们小幅上调2010-2011  年每股收益至0.88  元和1.08  元,将目标价由12.77  元上调至14.08  元,维持买入评级。

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