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福耀玻璃研究报告:第一创业-福耀玻璃-600660-未来业绩有望稳定增长-100810

股票名称: 福耀玻璃 股票代码: 600660分享时间:2010-08-10 14:58:09
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭强
研报出处: 第一创业 研报页数: 4 页 推荐评级: 审慎推荐
研报大小: 205 KB 分享者: qz****p 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        净利润同比增长  296%,每股收益0.44  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年上半年,公司实现营收38.88  亿元(+53%),归属于上市公司股东的净利润8.77  亿元(+296%),每股收益0.44  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,2  季度实现营收21.35  亿元(+44%),归属于上市公司股东的净利润4.6  亿元(+290%),每股收益0.23  元。
        内需高景气运行,出口延续良好增势。上半年国内车市产销两旺,直接带动汽车玻璃行业高景气运行,海外市场也延续自去年下半年以来的良好增势,公司主营收入(考虑内部抵消)达到38.11  亿元(+53%):按产品类别分,汽玻业务收入34.36  亿元(+63%),浮法业务收入8.78亿元(+14%);按区域分,国内业务收入28.17  亿元(+57%),占比74%,海外业务收入9.94  亿元(+41%),其中亚太、北美分别实现收入6.37(+57%)、3.57(+20%)亿元。
        原材料价格上涨影响毛利率,福清三线技改提前完成有利降低成本。上半年公司毛利率为41.42%,同比增加2.86  个百分点;重油、纯碱等原材料价格上涨对毛利率构成负面影响,2  季度毛利率(39.41%)环比1季度下滑了4.46  个百分点。正面因素是,公司本部福清三线(原建筑级技改为汽车级)已于6  月底点火投产(比计划提前2  个月),预计8  月可产出汽车级优质浮法玻璃原片,缓解外购压力,有利于降低成本。综合来看,我们预计下半年原材料价格继续上涨空间不大,公司毛利率比较稳定,全年同比小幅下滑约1  个百分点,至41%。
        

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