支撑评级的要点
        2010  年上半年结算面积和金额同比分别下降39%和24%，但毛利率和净利润率分别同比均上升了约5  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上半年销售额同比增长  20%，已经锁定我们对2010  年收入预测的100%和2011  年预测的14.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司财务状况稳健，前7  个月新增项目权益建面1,025万平米，平均楼面地价约2,300  元/平方米左右，较09年下降了100  多元。年末权益土储建面约3,300  万平方米。
        评级面临的主要风险
        货币政策收紧的风险和房地产政策变化的风险。
        估值
        我们基本维持公司的盈利预测，仅进行了微调。上调每股NAV  至10.29  元。基于公司的行业龙头地位和安全的财务状况，以及弱市中品牌集中度提高的趋势，我们维持买入评级，但将A  股目标价由11.43  元下调至10.29  元，相当于10  年末NAV  值。