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荣信股份研究报告:山西证券-荣信股份-002123-核心产品仍处于高景气周期,储备新产品逐步爆发-100809

股票名称: 荣信股份 股票代码: 002123分享时间:2010-08-10 14:21:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 梁玉梅
研报出处: 山西证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 162 KB 分享者: xen****ra 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        业绩高增长,符合预期:公司上半年总收入6.4  亿元,同比增长53%,净利润9600  万,同比增长41.71%,对应每股收益0.29  元,仍维持高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】收入的高增长主要源于余热余压发电系统(292.90%)和电机传动与节能产品系列(40.41%)的高增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而上半年公司主要产品(占总收入64%)无功补偿类业务收入同比增长28.6%,增速较09  年有所回升,主打产品的稳定高增长和新业务的爆发增长是公司整体业绩高增长不可缺少的两个因素。
        订单大幅增长保证未来高增长:上半年年公司及子公司信力筑正新增订单6.1亿元,其中本部新增订单5.1  亿元,同比增长91%,而信力筑正新签订单9300  万元,同比下降-61.22%,目前尚有未执行合同4.7  亿元。信力筑正公司余热余压节能发电业务具有前期垫付款大,回款期长的行业特点,营运资金不足限制其承接订单规模,该公司在下半年根据未执行合同完成情况,确定接单规模。
        主打产品电能质量管理系列产品仍处于高景气度周期:公司主打产品电能质量管理系列产品占公司营业收入的64%,主要包含SVC、SVG、有源滤波(FC)等产品,仍处于高景气度周期。无功补偿产品(SVC、SVG)电网市场的打开及成功交货使得公司该业务未来仍面临又一轮高增长。而我国电网滤波治理刚刚开始,有源滤波(FC)目前多为进口,公司产品实现进口替代,面临良好的市场空间,未来仍将维持高增长。

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